高配当銘柄と株主優待をこよなく愛する自称『ハイブリット投資家』のペリカン（@Pelican_Blog )でございます。
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さて、今回は歯科材料・機器メーカーの「松風（7979）」について考察していきたいと思います！
皆さんは、松風という企業をご存知でしょうか？歯科医院で使われる人工歯や研削材などで国内トップシェアを誇る、知る人ぞ知る優良企業です。
実は私ペリカン、この銘柄には個人的にとても感謝しているエピソードがあります。それは忘れもしない、コロナ禍の初期のこと。世の中で深刻なマスク不足が起きていたあの不安な時期に、なんと松風から株主優待として「マスク」が届いたんです。
ドラッグストアを何軒回っても買えなかった時だったので、この気遣いには本当に救われました。株価が下がって不安な時でも、優待品という「現物」が届くことで心が落ち着くという、優待投資の醍醐味を改めて実感した出来事でした。
そんな株主思いの松風が、この度、配当方針において私たちハイブリッド投資家が大好きな「あの魔法の言葉」を発表してくれました。そう、利益の波に左右されず安定した配当を約束する「DOE採用」です！
もともと自己資本比率81.4%という最高レベルの鉄壁財務を誇る同社ですが、今回のDOE導入によって、さらに長期で安心して持てる銘柄へと進化しました。本日は、そんな松風の魅力と今後の投資判断について、ペリカン流にまるごと分析していきます。
松風の公式HPはこちら
7979 松風の株主優待
＜3月末＞
| 100株以上 | 自社製品のご提供 薬用歯磨「メルサージュ ヒスケア（ソフトミント）」 1本 薬用歯磨「メルサージュ ヒスケア（グレープフルーツミント）」1本 「メルサージュ プレミアムケア」1本 「メルサージュ クリアジェル」1本 合計4,000円相当〈税抜〉 |
|---|---|
| 全株主 | 自社製品の優待価格販売 |
＜9月末＞
| 全株主 | 自社グループ製品（ネイル製品）の優待価格販売 |
|---|
松風から株主優待の歯磨き粉が届いた😊
— かぶまるこ (@OL_kabu2020) May 25, 2025
昨年までのマスクはなくなって、歯磨き粉が2本増えて嬉しい。
もうマスクいらないしね。
メルサージュはとても気に入っていて、優待品とは別に株主割引販売でも購入してるくらい。
特にゴールドのプレミアムケアはとても良い☺️ pic.twitter.com/FQaMjWu1rt
7979 松風の配当金推移＆配当方針
| 2014/03 | 7.67 円 |
|---|---|
| 2015/03 | 9.00 円 |
| 2016/03 | 9.00 円 |
| 2017/03 | 10.00 円 |
| 2018/03 | 10.00 円 |
| 2019/03 | 11.50 円 |
| 2020/03 | 13.00 円 |
| 2021/03 | 14.50 円 |
| 2022/03 | 19.50 円 |
| 2023/03 | 28.50 円 |
| 2024/03 | 31.00 円 |
| 2025/03 | 49.00 円 |
| 2026/03(予) | 53.00 円 |
| 2025/03 | 40.3 % |
|---|
松風の配当方針
長期的な企業価値（株主価値）の増大と、株主の皆様への利益還元を目指しつつ、安定した配当の維持・継続を基本方針とし、一方で、経営基盤の強化・財務体質の改善を図りながら、海外事業の拡大、新製品開発のための研究開発投資など、将来における積極的な事業展開に備えるための内部留保の充実にも配慮していく考えです。
具体的な数値基準につきましては、これまで「連結ベースでの配当性向30％以上、純資産配当率(DOE)1.7％を目安とする」を目標にしてまいりましたが、2025年3月期より、「連結ベースでの配当性向40％以上、純資産配当率(DOE)3.0％以上」に変更させていただくことにしました。
7979 松風の株価データ
直近のデータを見てみましょう！
| 売上高（予想） | 410億円 |
|---|---|
| 総資産 | 518億円 |
| 時価総額 | 672億円 |
※2026年2月26日時点でのデータとなります
売上や資産に比べて時価総額が大きく、市場の期待をたっぷり集めている素晴らしい銘柄ですね！ただ、すでに評価が高く割安感は薄い印象なので、高配当株狙いの私には少し眩しすぎるかもしれません。
1株：1,835(26/02/25) 100株＝18万3,500円
| 配当利回り | 2.88% |
|---|---|
| 1株あたりの年間配当金 | 53円 |
| 株主優待利回り | 2.17% |
| 総合利回り | 5.06％ |
自己資本比率：85.8%
PER：13.94倍
PBR：1.47倍
⇒最新の株価はこちら
7979 松風の社長
投資している会社の社長の考察はどんな財務諸表よりも大事な側面もあります。大切なお金を投資する訳なのでどんな人が経営していてどれ位の熱量があるのか？自社株を持っているのか、在任中の業績は？と気になりますよね。特にインフレ下なら『株は売ることを考えずに買うだけ』と考えているので社長の考察は外せない一つです。
こちらが矢作建設工業の社長
画像は招集通知からお借りしました。
高見 哲夫（たかみ てつお）氏、役職は代表取締役社長
自社株保有数は43,000株保有で時価にするとざっくり1億円ほど、配当金は年間で約387万円と上場企業の社長としては少な目な印象です
7979 松風の本社
投資する企業の本社って気になりますよね（私はめちゃくちゃ気になります）豪華過ぎてもドン引ですが掘っ立て小屋でも引きますからね（笑）
ということでストリートビューでチェックしてみたいと思います
松風の本社住所はこちら
〒605-0983
京都市東山区福稲上高松町11
さらに本社をストリートビューでも覗いてみたいと思います！チラッ！！
これは伸びそうな企業の見た目。こんな素敵なオフィスビルで働ける社員さんがうらやましいです。きっと社員さんの満足度も高いのではないでしょうか。
まとめ
それでは、最後に松風の業績と財務をチェックして締めくくりましょう。（基準株価：1,835円）
まず驚くべきは、その「鉄壁すぎる財務」です！直近のデータを見ると、自己資本比率はなんと85.8％に達しています。おまけに有利子負債はゼロという「完全無借金経営」です。現金等も約100億円をたっぷり抱えるキャッシュリッチぶりで、これならどんな不景気の嵐が来てもビクともしません。
業績面も文句なしの右肩上がりです。売上高や利益は毎年着実に伸びており、会社がどれだけ効率よく稼いでいるかを示すROEも10.6％（予想）と、見事な水準をキープしています。これだけ稼ぐ力（ROE）と蓄えがあれば、将来に向けた成長投資と、新たな方針である安定した株主還元（DOE）の両立は余裕でこなせるはずです。
ただ、一つだけ惜しい点があります。現在の株価水準での予想配当利回りは2.8％台と、私の「利回り4％超え」という基準には届いていません。実際、売上（410億円）や総資産（518億円）に対して、時価総額（672億円）が大きく突き抜けています。市場からの期待をたっぷり集めている素晴らしい銘柄ゆえに、純粋な高配当株としては少し眩しすぎる水準まで買われている印象も受けます。
しかし、投資の醍醐味は「今すぐの利回り」だけではありません。松風には、この盤石な財務基盤とDOE採用による「将来の増配」への強い期待があります。そして何より、あのコロナ禍でマスクを届けてくれたような、株主への温かい思いやり（優待）という「心の栄養」があります。
目先の利回りだけを追うのではなく、企業と共に成長し、数年後の「取得単価ベースでの高利回り」を楽しみにしながら、優待をありがたく受け取り続ける。松風は、そんな心豊かなハイブリッド投資を体現させてくれる、長く付き合いたい銘柄だと言えるでしょう！
※あくまで個人の見解です。投資判断はご自身の責任でお願いします！
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